MicroStrategy, le fournisseur américain de logiciels, a été intégré à l’indice Nasdaq 100. Cette inclusion devrait déclencher un achat ponctuel significatif, ainsi qu’une accumulation continue par les ETF et autres véhicules d’investissement liés aux indices. Parallèlement, la Réserve fédérale américaine devrait largement réduire les taux d’intérêt cette semaine, tandis que la dynamique continue de soutenir à la fois le marché des actions américaines et, probablement, le marché des crypto-monnaies.
Publié le 17 décembre 2024
Le bitcoin a atteint un nouveau sommet historique, dépassant 107’000 $ et se dirigeant régulièrement vers 110’000 $, comme nous l’avions prédit dans Mouvements Crypto #55. Cette note reste d’actualité.
Parmi les trois événements les plus notables de la semaine dernière, MicroStrategy a été « QQQ-dé». Découvrez ci-dessous ce que cela implique, ainsi que les deux autres nouvelles les plus marquantes et les principaux graphiques qui façonnent le marché alors que nous nous dirigeons vers l’une des dernières semaines de l’année 2024.
MicroStrategy, fournisseur américain de logiciel, devrait rejoindre l’indice Nasdaq 100 le 23 décembre 2024. Cette intégration signifie que le très populaire Invesco QQQ Trust ETF, qui gère plus de 325 milliards de dollars d’actifs, acquerra automatiquement des actions de MicroStrategy. Par conséquent, il y aura une pression d’achat ponctuelle à partir du 23 décembre, lorsque l’ETF QQQ et d’autres fonds d’investissement ajusteront leurs portefeuilles pour refléter la nouvelle composition de l’indice.
L’annonce de l’ajout de MicroStrategy au Nasdaq 100 a été faite après la fermeture des marchés vendredi, et l’action de la société est aujourd’hui en hausse d’environ 0,7 %. L’inclusion dans l’indice Nasdaq 100 entraînera des achats passifs soutenus d’actions MicroStrategy par des fonds indexés.
En outre, MicroStrategy a révélé aujourd’hui qu’elle avait acquis 15’350 bitcoins supplémentaires pour un montant d’environ 1,5 milliard de dollars, renforçant ainsi sa position de plus grand détenteur de bitcoins.
Vendredi, Coinbase a retiré l’USDT de Tether, le plus grand stablecoin du monde, de sa plateforme pour les clients de l’Union européenne. Ce mouvement découle du fait que USDT ne répond pas aux exigences du prochain cadre MiCA (Markets in Crypto-Assets) de l’UE. MiCA introduit des réglementations plus strictes pour les stablecoins et autres actifs numériques fournis aux résidents de l’UE, comme nous l’avons précédemment discuté dans Mouvements Crypto #54.
En réponse au retrait de la cote, un porte-parole de Tether a déclaré à Decrypt que la société « finalise ses plans à long terme pour la région, où elle reste engagée » à la lumière de la mise en œuvre de MiCA.
À notre avis, ce développement a des implications mitigées pour le marché des crypto-monnaies. D’une part, il s’agit d’un pas dans la bonne direction, car l’espace cryptographique a longtemps eu besoin d’une réglementation appropriée, y compris la surveillance des stablecoins. D’autre part, elle accentue la fragmentation du marché, ce qui constitue indéniablement un inconvénient.
La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a fait avancer la proposition de Bitwise pour un ETF combiné Bitcoin et Ethereum à l’étape suivante. Cet ETF vise à fournir une exposition aux deux actifs au sein d’un seul et même produit. La SEC invite maintenant l’industrie à faire part de ses commentaires sur le dossier.
Selon nous, s’il est approuvé, cet ETF pourrait avoir un impact significatif sur le marché des crypto-monnaies. Il fonctionnerait comme un fonds indiciel, une structure avec laquelle de nombreux investisseurs sont plus à l’aise, à l’instar de la popularité des ETF de l’indice S&P 500 ou de l’ETF QQQ susmentionné.
Nous sommes convaincus qu’un tel ETF sera approuvé dans le courant de l’année prochaine, en particulier grâce au nouveau président de la SEC, Paul Atkins, qui apportera à l’agence une perspective beaucoup plus favorable aux crypto-monnaies.
Graphique 1 : attentes des marchés concernant la baisse des taux d’intérêt américains cette semaine
Ce mercredi 18 décembre, la Réserve fédérale américaine annoncera si elle décide de réduire les taux d’intérêt. Le consensus du marché suggère qu’une réduction de 25 points de base est pratiquement garantie, avec une probabilité de 99,1 %. Les 0,9 % restants reflètent la probabilité d’un statu quo du marché. Une réduction marquerait une baisse cumulative d’un point de pourcentage du taux d’intérêt américain depuis septembre, un signal extrêmement positif pour le marché des crypto-monnaies.
Graphique 2 : momentum vs. value aux Etats-Unis
Tout au long de l’année 2024, le marché des actions américaines a été porté par une forte dynamique, un modèle reflété par le marché des crypto-monnaies. Le bitcoin, en particulier, a fait preuve d’une performance inégalée, dépassant largement les altcoins malgré sa capitalisation boursière déjà massive.
Graphique 3 : offre totale de Stablecoins
Entre-temps, l’offre totale de stablecoins a atteint un niveau record, dépassant les 200 milliards de dollars et s’établissant désormais à 203,5 milliards de dollars. Ce nouveau sommet dépasse ceux de 2021, qui étaient en partie dus à l’augmentation des stablecoins algorithmiques. Atteindre cette étape sans cette tendance souligne la demande croissante de stablecoins en tant que source de liquidité dans l’écosystème cryptographique.
Graphique 4 : croissance de l’offre d’Ethereum
L’Ethereum fait lui aussi preuve d’une vitalité renouvelée, qui se reflète à la fois dans les gains de prix et dans des indicateurs cruciaux tels que les flux entrants des ETF américains. Comme nous l’avons déjà noté dans Mouvements Crypto #12, ce bull market pour l’Ethereum est distinct des cycles précédents.
Contrairement aux périodes précédentes, lorsque l’émission nette d’Ethereum ajoutait une pression de vente significative – comme les 3,95 millions d’Ether émis pendant le rallye de 2021 – sa croissance de l’offre est maintenant presque plate. Cette dynamique réduit considérablement la pression constante exercée par les mineurs sur les ventes, ce qui signifie que lorsque l’Ethereum commencera à prendre de l’élan, l’action sur les prix pourrait être beaucoup plus forte et plus soutenue.
Édité par Vauban Editions SA
