Le marché des crypto-monnaies a entamé une reprise lente mais régulière, bien qu’il n’ait pas encore retrouvé ses niveaux antérieurs. Nous pensons qu’il faudra peut-être attendre le reste du mois d’août pour que le marché se rétablisse complètement.
Publié le 13 août 2024
Comme nous l’avons noté dans le Tendances Crypto de la semaine dernière, nous anticipions une reprise progressive mais régulière du marché vers les niveaux observés avant la forte baisse du week-end dernier.
Cette prédiction s’est avérée exacte jusqu’à présent, avec une certaine reprise depuis la semaine dernière, bien que nous soyons encore loin de retrouver complètement ces niveaux.
Nous restons convaincus qu’il faudra attendre le reste du mois d’août pour retrouver ces niveaux.
Au deuxième trimestre 2024, les startups cryptographiques ont levé 2,7 milliards de dollars en capital-risque, soit une légère augmentation par rapport au trimestre précédent, malgré un ralentissement du marché.
Le nombre de transactions a chuté de 12,5 %.
Les investisseurs en capital-risque se montrent de plus en plus lassés par les investissements dans les infrastructures, et ils sont de plus en plus nombreux à se tourner vers les opportunités dans les applications.
Nous considérons qu’il s’agit d’une évolution positive, car l’industrie a un besoin urgent d’applications de qualité plutôt que d’infrastructures supplémentaires.
Franklin Templeton, le gestionnaire d’actifs de 1,46 trillion de dollars, a lancé son fonds monétaire gouvernemental américain tokenisé (FOBXX) sur le rollup Ethereum Arbitrum.
Le fonds, qui gère environ 420 millions de dollars d’actifs, permet aux utilisateurs de détenir des actions tokenisées du fonds sur Arbitrum, ainsi que sur Stellar et Token.
Ce lancement marque un soutien notable à Arbitrum et constitue le premier cas de tokenisation sur une couche 2 d’Ethereum par une institution financière traditionnelle respectée.
BlackRock et Nasdaq ont soumis une demande à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour obtenir l’approbation d’un changement de règle qui permettrait la cotation d’options sur les ETF au comptant Ethereum.
Cette démarche fait suite à leurs efforts similaires pour les ETF Bitcoin.
Selon Eric Balchunas et James Seyffart, analystes ETF chez Bloomberg Intelligence, il y a 70 % de chances que les options sur les ETF Bitcoin soient approuvées d’ici la fin de l’année.
Graphique 1 : Perspectives de liquidité pour les États-Unis en 2024
Au cours de la semaine dernière, la liquidité américaine s’est améliorée, car les prises en pension (ON RRP) ont continuellement diminué, défiant les attentes d’une augmentation au début de la semaine dernière.
Cette augmentation de la liquidité a soutenu la reprise du marché des crypto-monnaies au cours de la semaine dernière.
Nous continuons de penser que la liquidité continuera d’augmenter jusqu’à la fin de l’année, ce qui serait très bénéfique pour les crypto-monnaies.
Graphique 2 : Flux des ETF Bitcoin et Ethereum américains, la semaine dernière
Le graphique clé à surveiller la semaine dernière était les données de flux pour les ETF Bitcoin et Ethereum basés aux États-Unis, car il avait le potentiel d’apaiser ou de déstabiliser les participants au marché.
Les ETF Bitcoin ont enregistré une sortie nette de 167 millions de dollars, tandis que les ETF Ethereum ont connu une entrée nette de 104,8 millions de dollars.
C’est la première fois que les ETF Ethereum enregistrent des entrées nettes sur une semaine complète. Cependant, les flux entrants pour les ETF Bitcoin et Ethereum n’ont pas été aussi importants qu’espérés.
Néanmoins, nous pensons que l’augmentation de la liquidité a compensé les entrées plus faibles des ETF.
Graphique 3 : Intérêt ouvert sur les contrats à terme sur le bitcoin et l’ethereum
L’intérêt ouvert pour les contrats à terme sur le bitcoin et l’ethereum est resté inchangé depuis le week-end dernier.
C’est un signe positif, car cela suggère que la reprise a été davantage portée par le marché Spot, où l’on compte beaucoup moins sur l’effet de levier, que par le marché des produits dérivés.
Édité par Vauban Editions SA
