Une semaine s’est écoulée depuis que Proto-Danksharding a été mis en œuvre sur la blockchain Ethereum. Cette mise à jour a transformé Ethereum et son écosystème de rollup, ouvrant la voie à une expansion vers de nouveaux territoires. Notre conseil ? Il n’est pas judicieux d’aller à l’encontre de cette tendance en pariant sur les soi-disant « Ethereum killers ».
Publié le 22 avril 2024
Mercredi dernier, le 13 mars, Ethereum a lancé sa plus grande mise à jour des 18 derniers mois, marquant une étape importante depuis la fusion d’Ethereum le 15 septembre 2022. Baptisée Dencun ou Cancun-Deneb, cette mise à jour a introduit la fonctionnalité très attendue Proto-Danksharding, qui vise à améliorer considérablement l’évolutivité de la couche 2 d’Ethereum, également connue sous le nom de rollups, et à réduire les coûts associés aux transactions de rollup, tout en les rendant moins volatiles.
Proto-Danksharding a apporté ce que l’on appelle des « blobs ». Il s’agit de gros morceaux de données qui peuvent être incorporés dans les blocs Ethereum, mais qui restent distincts des données de transaction nécessaires à l’exécution des contrats intelligents. Les « Blockchains » sont conçus pour stocker temporairement des éléments de données volumineux provenant de transactions de rollup, tels que des lots de transactions ou des preuves de zéro connaissance, et sont supprimés de la blockchain après 18 jours, une fois qu’ils ne sont plus nécessaires pour la vérification de la validité de la transaction.
Pendant les mois qui ont précédé la mise en œuvre de Dencun, le potentiel de Proto-Danksharding nous a rendus incroyablement optimistes à l’égard d’Ethereum et de divers tokens de couche 2, comme nous l’avons souligné dans Mouvements Crypto #16. Nous vous encourageons à consulter cette note pour un aperçu plus approfondi des rollups et de notre logique derrière l’inclusion de divers tokens de couche 2 dans notre portefeuille de crypto-monnaies.
Cela fait un peu plus d’une semaine que la mise à jour de Dencun a été mise en ligne sur Ethereum, et nous sommes déjà confiants dans le fait que Proto-Danksharding remplit toutes ses promesses. Nous pensons qu’Ethereum, alimenté par Proto-Danksharding, est prêt à rendre obsolète toute autre couche 1, à l’exception de Solana. Cette mise à niveau est prête à ouvrir un tout nouveau champ de possibilités pour l’écosystème Ethereum et à ouvrir la voie à de nouveaux cas d’utilisation de l’onchain. Voyons les données de la première semaine pour étayer cette affirmation.
Suite à la mise à jour de Dencun, les rollups ne sont pas passés automatiquement de l’utilisation de données d’appel coûteuses – la méthode traditionnelle de stockage des données de la couche 2 sur la blockchain Ethereum – à l’emploi de « blobs ». Étant donné que cette mise à jour était prévue depuis des années, avec des efforts de développement importants de la part des principaux rollups, beaucoup étaient cependant prêts à adopter les « blobs » presque immédiatement. zkSync est passé aux « blobs » environ une heure après l’activation de Dencun. Optimism et Base ont fait de même environ 12 heures plus tard, tandis qu’Arbitrum a opéré le changement le lendemain. Linea, en revanche, n’a pas encore commencé à utiliser les « blobs ».
L’impact des rollups ayant adopté Proto-Danksharding la semaine dernière est aussi clair que le jour sur les graphiques, y compris l’absence notable de l’adoption de Linea. Depuis la mise à niveau, les frais de transaction moyens sur les couches 2 se sont effondrés et sont au moins dix fois moins élevés que les frais précédents.
Graphique 1 : Frais de transaction médians quotidiens de la couche 2 d’Ethereum
Pour les rollups comme Arbitrum, Base et Optimism, le transfert d’Ether – qui reste le type de transaction le plus rentable – est devenu plus économique que jamais, coûtant souvent moins d’un centime. Au cours des dernières 24 heures, par exemple, le coût moyen d’un transfert d’Ether sur Arbitrum n’a été que de 0,0026 $, soit près d’un quart de centime. Les échanges de tokens sur les échanges décentralisés à travers les rollups Ethereum sont désormais aussi abordables que ceux sur Solana, une Blockchain réputée pour sa rapidité et ses transactions à faible coût.
Cette baisse spectaculaire des frais représente une réussite sans précédent. Il est tout à fait remarquable de parvenir à une réduction des coûts aussi importante du jour au lendemain grâce à une seule mise à jour, sans compromettre la sécurité des rollups par rapport à l’état dans lequel ils se trouvaient avant la mise à jour.
Si la mise à jour de Dencun n’a pas directement amélioré l’évolutivité d’Ethereum, elle l’a significativement fait de manière indirecte. Même si les rollups fonctionnent souvent avec leurs propres tokens et des couches d’exécution séparées, ils font partie intégrante de l’écosystème Ethereum, agissant comme des extensions naturelles de celui-ci. En fin de compte, Ethereum et les rollups sont inextricablement liés ; ce qui profite à l’un profite à l’autre. Cette relation symbiotique souligne la dépendance mutuelle et l’unité entre Ethereum et ses rollups.
Les rollups, qui bénéficient désormais de coûts de transaction considérablement réduits, élargissent non seulement l’écosystème Ethereum à de nouvelles applications et frontières, renforçant ainsi l’utilité de l’Ether, mais ils contribuent également de manière significative à la tokenomique de l’Ethereum. Comme nous l’avons souvent mentionné auparavant, le statut d’Ethereum en tant qu’actif productif est inégalé parmi ses principaux pairs, un sujet que nous avons approfondi dans Mouvements Crypto #12. Cette caractéristique unique de l’Ethereum est alimentée uniquement par ses revenus provenant des frais de transaction.
Comme les transactions standard sur Ethereum, les rollups encourent des frais sur Ethereum pour le stockage de leurs données de transaction. Auparavant, cela se faisait par le biais de transactions régulières. Aujourd’hui, il est géré par deux composantes : le coût de la transaction qui transporte le « blob » et le coût du « blob » lui-même. Actuellement, la majeure partie des dépenses est attribuée à la transaction qui transporte le « blob ». Toutefois, cette situation pourrait changer à mesure que les « blobs » deviendront potentiellement plus coûteux et qu’un nombre croissant de rollups les adopteront.
Avant la mise à jour de Dencun, les rollups contribuaient de manière significative aux frais de transaction d’Ethereum, ce qui a entraîné une diminution notable des revenus d’Ethereum provenant des rollups au cours de la semaine dernière. Cependant, nous nous attendons à ce que le marché des rollups connaisse une croissance exponentielle dans les années à venir. Cette croissance devrait compenser la baisse des revenus par transaction et générer des avantages monétaires tant pour les rollups que pour Ethereum.
Bien qu’un peu plus d’une semaine se soit écoulée depuis la mise en œuvre du Proto-Danksharding – un délai normalement bien trop court pour modifier de manière significative le paysage cryptographique – il semble que la mise à jour de Dencun ait effectivement transformé les règles du jeu pour les couches 2.
Tout d’abord, lorsque nous examinons les volumes de transaction quotidiens sur les plus grands rollups, une augmentation significative est observable. Par exemple, le rollup de Coinbase, Base, qui est alimenté par OP Stack – la même technologie que celle qui sous-tend Optimism – a vu ses transactions journalières multipliées par près de trois. Cette augmentation est remarquable, surtout si l’on considère qu’elle s’est produite en une semaine seulement.
Graphique 2 : Transactions quotidiennes de la couche 2 d’Ethereum
En outre, ces rollups ont également connu une croissance du nombre d’adresses actives, comme l’indique la moyenne mobile sur 7 jours. Cette métrique jauge les adresses distinctes qui se sont engagées avec une Blockchain particulière. Bien que Linea, qui n’a pas encore mis en œuvre le Proto-Danksharding, ait connu la plus faible augmentation en pourcentage, Base se distingue une fois de plus en tant que réseau leader en termes de croissance.
Graphique 3 : Adresses actives de la couche 2
Enfin, l’examen de l’offre de stablecoins sur ces rollups offre un indicateur révélateur de l’adoption et de l’effet de réseau pour toute blockchain. Si zkSync et Linea ont connu une légère baisse de l’offre de stablecoins, ces réductions sont mineures en termes absolus. En revanche, l’augmentation de l’offre de stablecoins de Base en l’espace d’une semaine est loin d’être négligeable. Elle a grimpé de près de 40 %, s’élevant à plus de 120 millions de dollars – une augmentation sans précédent dans l’industrie des crypto-monnaies.
Graphique 4 : Offre de Stablecoin sur les couches 2
L’impact immédiat de Proto-Danksharding sur l’écosystème du rollup – et par extension, sur l’écosystème Ethereum dans son ensemble – est indéniable. La croissance rapide observée en une semaine seulement laisse présager des développements encore plus prometteurs dans un an.
Il incombe désormais aux différents rollups de s’assurer que leurs technologies sont en mesure de répondre à cette augmentation de l’activité. Notamment, Base est apparu comme le principal bénéficiaire de l’après-Dencun, bien qu’il ait été confronté à des difficultés pour gérer l’afflux de demandes transactionnelles au cours des derniers jours. Cela a conduit à une augmentation notable des frais de transaction hier, comme le montre le graphique initial, soulignant la nécessité d’une adaptation et d’une optimisation continues face à une croissance rapide.
Comme Jesse Pollak, le responsable de la base de Coinbase, l’a exprimé hier sur Twitter :
“Pour information, nous allons mettre à l’échelle @base. nous venons d’améliorer les choses du côté de la DA, maintenant notre attention se porte sur l’exécution le travail n’est pas terminé (loin de là) ».
Par DA, il fait référence à la disponibilité des données, essentiellement le processus de stockage des données de transaction à partir des rollups sur Ethereum. L’exécution, dans ce contexte, concerne les opérations de la base elle-même. S’attaquer à l’évolutivité des rollups est considéré comme une tâche considérablement moins intimidante que de mettre en œuvre des changements directement sur Ethereum – comme l’effort considérable requis pour introduire Proto-Danksharding sur le réseau. Nous sommes optimistes et pensons pouvoir assister à des avancées significatives dans les mois à venir, avec des améliorations continues attendues tout au long de l’année. D’ici le Nouvel An, nous prévoyons que les problèmes de mise à l’échelle seront effectivement résolus.
À moyen terme, le défi pour les rollups est d’atteindre le même niveau de sécurité et de décentralisation qu’Ethereum. L’un des principaux obstacles consiste à décentraliser véritablement leur séquenceur – l’entité chargée d’organiser les lots de transactions pour le règlement sur Ethereum.
Actuellement, pour de nombreux rollups, les organisations à but non lucratif qui les gouvernent conservent un contrôle centralisé sur le séquenceur.
Cette centralisation présente des risques en fonction du rollup concerné et de sa technologie sous-jacente. Elle pourrait, en théorie, permettre à l’organisation à but non lucratif de censurer les transactions, d’en modifier l’ordre ou de s’engager dans une course en avant avant que les transactions ne soient finalisées sur Ethereum. Bien qu’il n’y ait aucun cas documenté de telles pratiques, leur potentiel nuit à l’idéal de la Blockchain d’une résistance absolue à la censure.
Comme toutes les facettes technologiques des rollups, des améliorations sont progressivement apportées à la décentralisation et à la sécurité. Un exemple notable est celui d’Optimism, qui a lancé avant-hier ses preuves de fautes sans permission sur son réseau de test. Cette innovation permet à quiconque sur Optimism de soumettre une preuve de fraude pour contester les lots de transactions invalides affichés par le séquenceur actuellement centralisé d’Optimism, marquant ainsi une étape importante vers l’amélioration de la transparence et de la sécurité.
Dans les années à venir, un autre domaine d’amélioration important est la fragmentation actuelle et la liquidité en silo dans l’écosystème Ethereum causées par les rollups, qui fonctionnent souvent presque comme des blockchains séparées. Cette fragmentation dilue l’un des principaux avantages concurrentiels d’Ethereum, à savoir son effet de réseau.
Des efforts sont en cours au sein de la communauté pour réduire la fragmentation entre Ethereum et la myriade de réseaux de couche 2, comme l’initiative AggLayer de Polygon. Cependant, nous ne prévoyons pas de progrès substantiels pour surmonter ce défi dans les 1 à 2 prochaines années.
Solana présente un contraste intéressant. Il ne peut pas égaler Ethereum en termes de décentralisation, y compris celle de ses rollups, mais il offre une grande évolutivité sans introduire de fragmentation. Solana fait évoluer sa couche de base directement, en évitant les rollups, tout en maintenant des coûts de transaction aussi bas que ceux que l’on trouve dans de nombreux réseaux de couche 2 après Dencun.
Nous pensons que l’impact de Proto-Danksharding sur Ethereum et son écosystème de rollups est si transformateur que les utilisateurs et les développeurs seront peu incités à chercher des alternatives parmi d’autres blockchains de couche 1. Cela inclut des crypto-monnaies bien connues telles que XRP, Cardano, Avalanche et Polkadot. Nous nous attendons à ce que ces réseaux soient de moins en moins pertinents à mesure que les utilisateurs et les applications gravitent vers les couches 2 d’Ethereum, qui offrent maintenant des frais bas comparables, mais avec une sécurité et une décentralisation accrues, tout en étant intégrées dans l’écosystème plus large d’Ethereum.
Solana fait figure d’exception et ne risque pas de connaître le même déclin. Il se targue d’une adoption et d’un effet de réseau significatifs, les deuxièmes après Ethereum, et ce sans fragmenter son effet de réseau, contrairement à Ethereum. Cette position unique permettra à Solana de continuer de prospérer après le Proto-Danksharding en tant que seule alternative de niveau 1 capable de concurrencer Ethereum. Après Proto-Danksharding, il ne semble guère nécessaire d’avoir d’autres couches 1, ce dont le marché se rendra compte à un moment ou à un autre.
Édité par Vauban Editions SA
