Le marché est peut-être ennuyeux, mais c’est le moment idéal pour prendre des positions longues, car nous semblons être dans une phase d’accumulation. Les soldes d’échange continuent de diminuer et le marché des contrats à terme a principalement évolué vers une position courte.
Publié le 20 août 2024
Le marché des crypto-monnaies a été plutôt ennuyeux ces derniers temps, avec une faible volatilité et aucun mouvement significatif dans un sens ou dans l’autre depuis des semaines.
La faible volatilité de la semaine dernière, combinée à la baisse continue des soldes d’échange pour le bitcoin et l’éther, renforce notre opinion selon laquelle nous sommes dans une phase d’accumulation.
Cela suggère que le marché se prépare à un mouvement à la hausse plutôt qu’à la baisse.
En d’autres termes, nous restons convaincus que le marché des crypto-monnaies retrouvera progressivement mais sûrement les niveaux de prix que nous avons connus avant la baisse, il y a un peu plus de deux semaines.
La semaine dernière, le gouvernement américain a transféré sur Coinbase Prime des bitcoins d’une valeur d’environ 600 millions de dollars, saisis sur Silk Road, une célèbre place de marché du dark web.
Le motif exact de cet important transfert reste flou ; il pourrait s’agir d’une liquidation ou d’une simple conservation.
Ce transfert fait suite à la liquidation par le gouvernement allemand d’environ 2 milliards de dollars en bitcoins au début de l’été.
Le premier ETF MicroStrategy à effet de levier, appelé MSTX, a été lancé aux États-Unis.
Il offre une exposition quotidienne à long terme de 175 % à MicroStrategy, une société fortement investie dans le bitcoin et étroitement liée à l’évolution de son cours.
Cet ETF offre aux investisseurs traditionnels un moyen d’obtenir une exposition amplifiée au bitcoin indirectement par le biais des actions de MicroStrategy.
Binance, la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies au monde, a repris ses activités en Inde après avoir été interdite l’année dernière pour ne pas s’être enregistrée auprès des autorités locales.
Cette décision fait suite au retour de KuCoin sur le marché indien en avril.
Graphique 1 : Soldes des bourses Bitcoin et Ethereum
Ces dernières semaines, les soldes d’échange de Bitcoin et d’Ethereum ont régulièrement diminué, ce qui indique que les acteurs du marché accumulent ces actifs, réduisant ainsi la pression potentielle à la vente.
Graphique 2 : Rendements après le halving du Bitcoin, 365 jours
Aujourd’hui marque exactement quatre mois depuis le quatrième halving du Bitcoin.
Depuis lors, le cours du Bitcoin a chuté de 8 % par rapport à son prix le jour du halving.
À titre de comparaison, après les deuxième et troisième halving du Bitcoin, le cours du Bitcoin avait augmenté de 5,5 % et de 17,2 %, respectivement, à la même date.
Ce n’est qu’une question de temps avant que le quatrième Halving ne fasse sentir son impact.
Graphique 3 : Taux de financement du Bitcoin et de l’Ethereum
Les taux de financement des contrats à terme perpétuels sur le bitcoin et l’ethereum sont devenus fortement négatifs lors du récent krach cryptographique et sont redevenus négatifs.
Cela suggère que le marché est majoritairement à découvert, ce qui crée un environnement idéal pour les positions longues, puisque tous les autres sont déjà positionnés de l’autre côté de la transaction.
Édité par Vauban Editions SA
